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全球风险偏好急速降温主要是几个因素叠加：1）市场担忧海外疫情扩散影响欧美经济，欧美暂未能采取有效抑制疫情措施，且央行降息后续空间有限，导致恐慌情绪浓厚。2）OPEC与俄罗斯原油减产谈判失败导致油价暴跌，市场担忧对杠杆高的美国页岩油企业面临危机，从而引发美国企业债务风险暴露。

去年以来中国养猪行业损耗约30%接下来我们来探讨供给到底受到了多大影响。过去几年我们一直在去产能化，由于环保的一些要求，把一些中小型猪场几乎淘汰了，大家印象中，农村以前很多人家里养猪，但是由于环保的要求，慢慢地那些猪圈大多关门了。去年以来，还出现了一个非洲猪瘟的叠加。为什么叫非洲猪瘟？是因为1921年此类型猪瘟产生于肯尼亚，从非洲走向了欧洲。

净利润环比增长3倍以上的券商还有，华泰证券、长江证券、东北证券、招商证券和国泰君安。兴业证券、东吴证券、国元证券、国海证券、西部证券、太平洋证券、方正证券7家券商扭亏。仅中原证券的净利润环比减少了77.78%，由0.09亿元降至0.02亿元。

从录得负收益的基金情况看，在2018年度、2019年至今都录得负收益的主动偏股基金数量有13只，在全部主动偏股基金占比仅为0.6%。从上述连续2个时段业绩不佳的基金类型看，量化基金、资产轮动类基金，部分打新策略基金皆榜上有名。谈及部分量化基金表现不佳的原因，华南一位中型公募高管认为，从他所在公募量化团队的统计数据来看，今年的高频因子、价量因子表现较好，阿尔法贡献较大，基本面因子反应相对滞后。如果在投资上做反了方向操作，就会导致量化基金业绩欠佳。

所以，现在真正无人区的探索就是降低时延，任何电路都一定有电容、电阻，一定会产生时延，人类社会要求无时延的时代是不存在的。时代发展进入饱和曲线阶段，我们刚好在这个曲线的平顶上，新公司很容易追上我们。这就是我们认为未来的风险。你们看，现在做一个电子产品多简单，买几个芯片一搭就出来了。我们的优势慢慢也不再是优势，这个领域里，我们担忧也跑不动了。

事实上，公安部于2007年发布《枪支致伤力的法庭科学鉴定判据》，将枪支的鉴定标准从枪口比动能16焦耳/平方厘米降至1.8焦耳/平方厘米。2010年《公安机关涉案枪支弹药性能鉴定工作规定》明确，对不能发射制式弹药的非制式枪支，“枪口比动能大于等于1.8焦耳/平方厘米时，一律认定为枪支”。